【導(dǎo)語】本周國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場反轉(zhuǎn)上揚(yáng)，供應(yīng)縮量，買氣回升疊加成本支撐強(qiáng)勢為主導(dǎo)因素。價格漲后，買盤追高意愿不足，供方推漲動力減緩，預(yù)計(jì)市場或漲后盤穩(wěn)整理。

預(yù)跌實(shí)漲 供需以及成本均為支撐點(diǎn)

上周正值“五一”假期期間，供方走貨稍有轉(zhuǎn)弱之勢，下游業(yè)者心態(tài)偏空，場內(nèi)待跌情緒濃郁，然供方利華益裝置負(fù)荷稍有降幅，且天津石化裝置存停車計(jì)劃，市場供應(yīng)量縮減，供方報盤試探性小漲，下游業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)減緩，恐漲心態(tài)下，采買積極性適度提振，供方庫位消化轉(zhuǎn)移。節(jié)后歸來，終端逢低適度跟進(jìn)，下游為匹配訂單下，采買積極性提振，場內(nèi)交投回升，且繼利華益裝置降負(fù)、天津石化裝置停車后，濱化、航錦、鑫岳等裝置均有不同程度降負(fù)，北方地區(qū)貨源流通量縮減，雖南方區(qū)域內(nèi)貨源顯寬裕，但南北區(qū)域價差較大，南方貨源暫無北上流通，疊加氯醇法工藝主原料液氯價格寬幅拉漲，環(huán)氧丙烷虧損加劇，成本支撐強(qiáng)勢，供方挺漲心態(tài)濃郁，企業(yè)報盤積極推漲，價格重心反轉(zhuǎn)上揚(yáng)。

供應(yīng)縮量預(yù)期為主動 環(huán)氧丙烷貨源趨緊之勢顯現(xiàn)

本周國內(nèi)環(huán)氧丙烷裝置開工負(fù)荷率明顯下降，至5月9日，國內(nèi)環(huán)氧丙烷周度開工負(fù)荷為64.71%，較節(jié)中下降2.64個百分點(diǎn)，周度產(chǎn)量為113720噸，環(huán)比下降3.92%。周內(nèi)基于衛(wèi)星、盛虹、中海精細(xì)等裝置停車基礎(chǔ)上，萬華PO/MTBE裝置、天津石化裝置停車檢修，濱化、鑫岳、利華益、航錦等裝置不同程度降負(fù)，且裝置波動多為北方區(qū)域，故北方區(qū)域內(nèi)貨源流通量縮減，貨緊價揚(yáng)為價格波動的主導(dǎo)因素。

主原料價格雙揚(yáng) 成本支撐強(qiáng)勢

自“五一”假期歸來，環(huán)氧丙烷兩大主原料價格寬幅走高，高價成本難以轉(zhuǎn)嫁，環(huán)氧丙烷虧損加劇致企業(yè)推漲心態(tài)濃郁。氯醇法主原料液氯來看，周內(nèi)東營地區(qū)以及茌平區(qū)域內(nèi)企業(yè)存檢修計(jì)劃，且濰坊區(qū)域內(nèi)企業(yè)開工不穩(wěn)，供應(yīng)量存縮減預(yù)期下，價格重心寬幅拉漲；丙烯價格雖漲后回落，但整體均價仍呈現(xiàn)漲勢，兩大主原料價格波動，致環(huán)氧丙烷成本階段性寬幅走高。具體數(shù)據(jù)來看，截至5月8日，氯醇法環(huán)氧丙烷周內(nèi)綜合成本為8048元/噸，環(huán)比下降1.87%，但僅8號，氯醇法環(huán)氧丙烷成本漲至8256元/噸，較上一工作日上漲3.21個百分點(diǎn)。高價成本難為向下轉(zhuǎn)淡，行業(yè)虧損加劇下亦是導(dǎo)致價格走高的主要原因之一。

追高意愿不足 或企穩(wěn)僵持

短線預(yù)計(jì)環(huán)氧丙烷市場或漲后整理運(yùn)行。具體來看，伴隨價格寬幅拉漲，下游追高意愿不足，畏高情緒下買氣稍有降溫，供方出貨略減緩，場內(nèi)交投略有降溫之勢，但現(xiàn)期北方地區(qū)貨源仍顯趨緊之勢，且南北區(qū)域內(nèi)存一定價差，南方區(qū)域內(nèi)貨源暫無北上銷售，供方推漲雖漸顯乏力，但短時市場暫無下行風(fēng)險，仍稍顯偏強(qiáng)博弈運(yùn)行。中長線來看，伴隨供方庫位逐步積累，企業(yè)出貨壓力增加，挺市意愿減緩下，市場不乏僵持中轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，但預(yù)計(jì)波動空間有限。