【導(dǎo)語】3月份國內(nèi)市場供大于求，木薯淀粉現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌。國際端供應(yīng)面寬松，國外工廠讓利出貨，外盤價格回落調(diào)整。但外盤跌價空間不及現(xiàn)貨，國內(nèi)外價格倒掛，貿(mào)易商持續(xù)處于虧損境地。4月份國內(nèi)市場供強(qiáng)需弱的格局或?qū)⒀永m(xù)，木薯淀粉現(xiàn)貨價格或仍存下滑可能，一定程度上將對外盤價格產(chǎn)生利空影響。

市場供大于求，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌

3月份以來，國內(nèi)木薯淀粉現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。截至3月31日，青島泰國木薯淀粉主流意向成交價3160-3450元/噸，價格較上月同期下跌195元/噸，環(huán)比跌幅5.57%。青島越南木薯淀粉主流意向成交價2760-2950元/噸，價格較上月同期下跌215元/噸，跌幅7.00%。

供需利空因素驅(qū)動價格下跌。具體分析如下：第一，3月份國內(nèi)港口持續(xù)到貨，在庫存壓力的影響下，部分貿(mào)易商隨行出貨，流通環(huán)節(jié)供應(yīng)量充足；第二，下游粉條廠開機(jī)率低，部分階段性停產(chǎn)，木薯淀粉用量有限，少量采購難以提振市場。

國際端供應(yīng)面寬松，外盤價格回落調(diào)整

3月份外盤價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。國外工廠正常開工，木薯淀粉持續(xù)生產(chǎn)，國際端供應(yīng)寬松。下游需求拉動乏力，隨著時間的推移，工廠挺價心態(tài)松動，讓利出貨的現(xiàn)象增多，外盤價格承壓下跌。截至3月31日，泰國粉主流意向成交價FOB370-400美元/噸，價格較上月同期下跌10美元/噸，環(huán)比跌幅2.53%。越南粉主流意向成交價CNF325-355美元/噸，價格較上月同期下跌17.50美元/噸，環(huán)比跌幅4.90%。

國內(nèi)外價格倒掛，貿(mào)易商持續(xù)虧損

若以當(dāng)下外盤價格作為成本進(jìn)行核算，3月份貿(mào)易商理論毛利持續(xù)下降。以越南粉為例，3月份外盤價格下跌，人民幣對美元匯率小幅震蕩調(diào)整，理論進(jìn)口成本月度下跌139.33元/噸。越南粉現(xiàn)貨價格月度下跌215元/噸，遠(yuǎn)高于理論成本的下跌空間。因此，3月份理論毛利下降，貿(mào)易商持續(xù)虧損。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至3月31日，貿(mào)易商理論平均毛利-120.45元/噸，較上月同期減少75.67元/噸，環(huán)比減幅168.98%。

市場供強(qiáng)需弱格局持續(xù)，短期現(xiàn)貨價格或仍存下滑可能

從國內(nèi)市場來看，目前港口總庫存量在30萬噸左右，仍處于較高水平。隨著時間的推移，4月份庫存量或有所下降，但市場供應(yīng)壓力猶存。下游工廠少量采購，需求延續(xù)疲軟態(tài)勢。市場供強(qiáng)需弱的格局或?qū)⒀永m(xù)，4月份木薯淀粉現(xiàn)貨價格或仍存下滑可能。從外盤市場來看，國外木薯淀粉供應(yīng)量充足，潑水節(jié)放假前期，工廠或讓利出貨，以刺激需求緩解庫存壓力。但中國國內(nèi)貿(mào)易商訂貨積極性差，下游需求拉動乏力。因此，4月份外盤價格或存一定下滑空間。